F---book och deras trötta IPO!

Två saker dominerar nyhetsflödet dessa dagar; antingen skrivs det om Grexit eller så tycks det till om F---book och dess börsintroduktion! Grekland (och att de måste lämna euro-samarbetet) har jag skrivit mig trött om så om jag ska kommentera någondera av dessa nyheter så får det denna gång bli F---book.

Dock, det finns ett råd som är viktigare än alla andra när man pratar aktieinvesteringar och det är förstås; “köp/sälj aldrig en aktie i ett bolag vars verksamhet du ej förstår!” För mig gäller detta i allra högsta grad F---book. Följaktligen har jag inte ägnat många sekunder åt att försöka gissa vad ett rimligt pris på denna aktie skulle kunna vara. M.a.o. ska detta blogginlägg ej tolkas som någon som helst rekommendation för att köpa/sälja F---book aktier!

Ett annat viktigt råd är att inte låta känslor komma emellan dig och marknaden. Hade jag brutit mot detta råd hade jag sagt att det är högst orimligt att F---book skulle kunna vara värt lika mycket som H&M och BMW, tillsammans!! Och så hade jag sagt att jag trott att börskursen om ett år kommer att ha fallit med 90%! Och så skulle jag referera till gamla IPO-godingar som TheGlobe.com, Pets.com, eToys.com, eller Kozmo.com, som när det begav sig också stod för ngt nytt, fräsht och spännande och också så tydligt hade framtiden för sig....

Faktum är dock att jag tycker man kan använda detta resonemang (känslorna), omvänt, för att lyfta fram risken att aktien är kraftigt övervärderad. Förutom alla andra argument för varför F--acebook aktien är övervärderad (smarta säljare säljer ut på toppen och ägarna till F---book är smarta) eller undervärderad (nätverkseffekter och first mover advantages har en tendens att underskattas) tycker jag man ska lägga till ”tycka-om-faktorn”. Jag tror helt enkelt känslorna fått för stort spelrum! Jag tror faktiskt sannolikheten för att F---books aktie handlas över startkursen $38 om ett år är mindre än sannolikheten att aktien ska falla mer än 90% från startkursen!

PS. I min undervisning pratar jag ibland om IPOs och som exempel brukar jag försöka med Blackstone Group, Deutsche Telekom eller Bank of China men då ingen reagerar brukar det sluta med att jag tar Google som exempel. Så får det nog bli framöver också!

Man against machine – Norwegian Style – Part II

Till slut segrar förnuftet! De två norska day traders som lyckat hitta ett mönster i hur en stor amerikansk institutionell hög-frekvens investerare programmerat sina datorer att handla har frikänts av norska högsta domstolen. I en lägre instans fick de villkorlig dom samt böter och jag har tidigare ifrågasatt varför de funnits skyldiga (Man against machine – Norwegian Style).

Hoppas detta är slutet på denna historia och att myndigheterna kallar in experter i ett tidigare skede nästa gång!